华西都市报

随着机构的日益唱多以及众多股民对“红五月”的期盼，股票、基金开户数也开始回暖。中登公司的统计数据显示，上周日均新增股票账户数接近9万户，基金开户每日也接近1万户。“红五月”中，如何才能抓住投资机会？建行四川省分行特邀南方、上投摩根、银华、长城等基金公司，为您详解目前市场热点，并为您的基金投资支招。
A　　宏观形势
通胀压力有望缓解
    今年初，投研机构大多认为通胀压力将成影响今年市场的一大因素。一季度CPI增幅高达8.0%　，而二季度又将如何呢？对市场会有什么影响呢？
    南方：3月份CPI增速已出现环比下降的现象，而且此轮物价上涨主要由食品价格上涨拉动，因此经济更多的呈现结构性通胀的特征，调控代价相对较小。只要政府治理措施得当，中国经济出现全面性通胀和恶性通胀的机会并不大。
    上投摩根：CPI今年二月份创新高8.7％之后，会有维持在8％左右水平的惯性，我们仍维持年度策略中的判断，只要政策应对得当，国内通胀压力将会平稳缓解，呈现前高后低的态势。
    长城：国内通胀开始缓解，未来继续创新高的可能性不大。由于5月份以后物价翘尾因素将不断降低，在国家强有力的调控政策下，未来几个月的通胀压力也将逐步减缓。
    博时：如果CPI涨幅未来逐步回落，上市公司盈利增长没有受到剧烈的冲击，投资价值进一步凸现。
    银华：如果CPI在8.5%以内，这一数据符合市场预期，A股市场可能维持振荡筑底并逐步反弹格局，等待下个月的数据情况，来确定进一步趋势演变。如果CPI数据低于8.2%则显著好于市场预期，A股市场可能迎来较好的阶段性行情。
大小非解禁情况有所好转
    南方：对大小非解禁和再融资给市场资金面造成的压力，情况也有所好转。经历了二、三月份的解禁高峰期，二季度解禁压力已大大缓和。而统计数据亦表明，实际减持量不到可流通量的10%。
    上投摩根：大小非的解禁和减持压力仍将在今后较长时期内困扰中国股市的中长期运行趋势。
B　　后市走向
专家表示谨慎乐观
    南方：市场震荡在08年将加剧。
    上投摩根：全年来看，市场的不确定性因素比往年要多一些。从谨慎的角度来看，宏观经济的趋向还需要进一步观察。
    长城：市场中最大的恐惧在于恐惧本身。目前已开始出现好转，至少未来一个月内看不到进一步恶化的趋势。
    银华：次贷对市场的负面作用已经表现出来了，美联储经过大幅度的救市措施之后，最近全球的市场都有大幅度的反弹，特别是香港，反弹幅度排第一。对经济层面的影响，确实有待于观察，有可能还没有表露出来。
C　投资机会
抓紧阶段性反弹机会
    南方：A股市场单边上扬的牛市在2008年将暂告一段落，市场将进入牛市休整期，呈现反复震荡的格局。奥运临近将活跃国内政经气氛，使得阶段性反弹机会并不乏见。
    上投摩根：从种种迹象来看，3000点被击破后很有可能形成了底部区域。不过，市场是否能够形成反转仍要取决于今后几个季度的宏观经济数据和上市公司盈利状况。
    长城：随着奥运的临近，市场情绪也会受其感染升温。5月份市场将会活跃起来，板块轮动也将十分明显。
投资策略提建议
    南方：坚持长期投资理念，在投资组合当中，合理配置股票基金、债券基金和货币基金的比例，来分散股票市场的波动风险。
    上投摩根：未来选股中更需要关注的是实体经济变化，大小非解禁的重灾区需要回避。其次，选择能对抗通胀或者受通胀影响较小的行业。
    长城、银华：目前，基金投资最好选择“定期定额长期投资”的方式，以分散股市多空、基金净值起伏的短期风险，还能获得复利。记者刘静妮
债券篇
震荡行情债基最安全
    今年以来股市急剧震荡，不断考验着投资者们的承受能力。那么，在震荡行情中如何选择适合的基金投资品种呢？为此，记者采访了建行四川省分行个人金融部有关负责人。
    问：分散市场震荡风险，我如何投资？
    要合理分散市场震荡风险，又想获得收益稳定，债券基金无疑是首选。同时它还有流动性强，手续费低，安全性高的特点。
    问：债券基金的投资收益如何？
    债券基金是指80％以上的基金资产投资于国债、企业债等固定收益工具的基金。据中国银河证券的统计，2005年，股票型基金平均年净值增长率只有3.5％，债券型基金却获得了8.89％的平均收益；2006年度债券型基金的平均年净值增长率是20.92%；2007年债券型基金的平均年净值增长率是22.47%。
    问：2008年债券基金的投资机会如何？
    监管部门提出的“要加快发展债券市场，扩大企业债券发行规模，大力发展公司债券”的政策主张，为2008年中国债市带来更为宽广的发展契机。同时当股市风险加大、预期收益下降的情况下，资金就会被吸引到债券市场上避险，债券型基金的投资机会就会逐步凸显。
    问：债券基金及保本基金适合什么样的客户群体购买？
    风险承受能力较低、而又期待分享股市收益的投资者，也可作为风险承受能力较高的投资者低风险资产多元配置品种。记者刘静妮
活动篇
建行财富学院开学了
    时间：2008年5月9日下午5：00-6：00
    地点：成都市提督街86号建行大厦3楼
    内容:2008年债券市场投资形势分析及债券投资知识。
    演讲嘉宾：博时基金平衡配置基金经理黄健斌
鹏华基金区域经理汪浪
    建行的基金客户或有意愿在建行投资基金的您均可报名参加！联系电话：028—86245414
千金征文继续火爆进行中
    如果您对基金投资有话要说，请拿起您的笔，敲起您的键盘，参加到我们的征文活动中。
    稿件邮寄至四川省成都市红星路二段70号华西都市报社证券理财部，邮编：610012，请注明征文字样。
    电子邮件：huaxilicai@163.com
    征文时间：2008年4月22日至5月28日
记者刘静妮