PTA企稳有望反弹

    PTA从四月底7510元/吨的年内高点连续一个多月下跌至6638元/吨，而同期原油却从50美元/桶上涨至70美元/桶上方，两者走势背离。本周前四个交易日期价在6800-6900元/吨震荡，周五跳空高开突破6900元/吨并在高位震荡，尾盘再度上涨收阳至6976元/吨。PTA期价有企稳的迹象，或将反弹。

    从整体产业链形势来看，上游PX跌势暂止，令PTA生产成本企稳。PX是生产PTA的最直接和最主要的原料，全球范围内超过90%的PX是用来生产PTA的，两者的相关性平均达0.91。短期来看，五月份原油大幅上涨带来成本向下游的转移，直接造成PX的成本增加，这支撑PTA的价格。长期而言，我国PTA的自给率在60%左右，且相对于PTA产能的急剧扩大，PX的扩能相对滞后，PX对PTA发展的制约作用明显。另外，下游聚酯

    原料市场价位稳中坚挺，对于PTA的需求较为稳定。因此，上游成本支撑，下游需求平稳，PTA价格将难有下跌。此外，国内PTA工厂开机率稳定于71%附近，部分PTA装置将在近期有停车检修的举动，届时对于PTA的供应将预期有所减少。

    技术层面看，短期均线拐头向上，中长期均线走平，期价已突破布林带的中轨，MACD绿柱翻红，DIFF上穿DEA形成金叉。PTA从5月初的7510元/吨跌到6638元/吨，每吨下跌了872元，跌幅11%，技术上PTA也有反弹的需求。近期PTA期价有在6800-6900元/吨区间企稳的迹象，后市或将有一波力度较强的反弹。   记者林兰