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2005年12月03日 星期六
今日共20版 第3948期
总编辑：刘为民
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权证抽资 12月是筑底行情
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□技术测市
本周行情基本上维持着低调的整理走势，虽然沪指一度上摸半年线，但随后却出现持续的震荡回调走势，验证了半年线的反压作用。而本周沪指四阴夹一阳的日线组合也显示出空方力量占据一定优势，主导短线行情的发展。
跨入2005年的最后一个月，到了一年中最难熬的冬天，这个月不仅要收月线，而且还要收年线。从历史上看，14年的12月行情9跌5涨，且转折行情较少，显然今年12月行情并不乐观。
九跌五涨阴多阳少
从统计数字看，股市有史以来的这14年，12月行情9跌5涨，阴多阳少（见附表）。在前几年的牛市中，12月依然是跌多涨少，且波动幅度较大，其中1993、1995和1996年跌幅都超过了10%，最大达到了15.34%。始自2001年的四年多熊市中，12月K线三阴一阳，基本波动幅度在5%-7%。从这点看，12月行情不乐观，下跌概率达到64%。
延续行情转折较少
再观察12月前后的行情，可以发现，12月行情往往是一个趋势的延续走势，当月发生转折的几率非常少。但随后的1月却是转折的高发月份。历史上曾经有四次在次月见底，之后出现了较大的上升行情。由此可见，12月即使继续下跌，但离底部已经不远。
地量之后还有地价
本周大盘震荡回落，成交量极度萎缩，多空交投十分清淡。本周周成交量仅有245亿元，创出了1223点以来的最低量水平，平均日成交为49亿，其中周四成交仅42亿元，是本轮调整的第二地量，已非常接近历史地量水平。正所谓“量先于价而行”，大盘的短线下跌风险显然还有待进一步释放。
权证抽资考验支撑
本轮反弹行情已形成了一个非常缓慢的上升通道，在中短期均线的压制下，目前股指已经接近上升通道的下轨，即前期10月28日的低点1067点与11月16日的低点1075点的连线，目前运行到1084点附近，只有10个点的空间，显然市场已经到了一个非常敏感的位置。时间上看，自10月26日至今，沪综指以1100点为中轴的箱体已经运行了28个交易日，日益临近变盘敏感点。
下周一万科、鞍钢、新钢钒三只权证打包上市，由于鞍钢和新钢钒权证首日流通份额分别只有1亿多和2亿多，开盘有可能双双封死涨停；而万科权证也将吸引大量资金参与，权证扩容将会进一步加剧对股票的资金抽离作用。在缺乏资金参与响应的背景下，仅靠普通政策利好和几只蓝筹护盘，显然最终难以抵挡多空平衡力量被打破所带来的调整压力，从而加速驱动市场变盘。从多空力量对比看，向下变盘的概率更大一些。 海明
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