昨日，山东华鲁恒升化工股份有限公司开始发行。该公司2001年每股收益为0．314元，这一业绩在今年首发新股的公司中不算差。但奇怪的是，公司招股说明书中没有对2002年业绩进行预测，仅简单地预计了年底主要产品的生产能力。招股说明书中出现如此大的“疏忽”，不能不引起投资者的注意。

    公司招股书披露，募集资金的绝大部分将用于大型氮肥装置国产化工程。该工程总投资额13．92亿元，此次募集资金仅3．558亿元。有文章指出，为实施该项目，公司将向银行借贷9．8亿元。项目建设期为2．5年，9．8亿元的贷款将使公司每年增加4000万元的利息支出。2001年公司实现净利润也不过3357万元，如果没有新的利润来源，公司的业绩可想而知。

    昨天该公司有关负责人说，在项目建设期间，银行的贷款是分期分批到位的，所以建设期的利息不会有4000万元那么多。经测算，在建设期公司将付出的利息总额为2682万元，平均每年只有一千多万，对公司的影响不会太大。另外公司的主营业务较为稳定，随着市场的进一步活跃，这部分利润有望进一步增长。最后，公司今年将投资不超过8000万元用于收购华鲁恒升集团DMF、甲醛生产线的相关资产，这两个项目已经成熟，去年就产生利润三千多万，公司将在募股资金到位后尽快完成此项收购，这会对公司的业绩产生积极的影响。

    由此看来，该公司今年业绩不会出现大幅下降。此外，公司募集资金的主要建设项目大型氮肥装置国产化工程要到2003年才能产生效益，因此正如公司在招股说明书中所言：“公司的经营业绩在短期内不可能大幅度提升。”本报记者刘刚